上海赫富投资有限公司（以下简称“赫富”）成立于2016年3月21日，注册资本1000万，于2017年6月5日取得私募管理人牌照，基金业协会备案号为P1062959。赫富投资量化投研团队以量化为主导，结合宏观研究和事件驱动研究，策略研究涵盖股票、期货、覆盖了无风险套利策略、量化对冲策略、期货程序化策略、指数增强等策略，为客户创造持续创造超额收益。赫富投资目前管理规模25亿，旗下备案50只产品。

上海景林资产管理公司成立于 2004 年，是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司。旗下拥有一级、二级市场投资产品，分开独立运作。二级市场拥有超过 50 人的专业队伍，团队成员拥有国内外名校教育背景，且在实业、金融领域有多年经验。创始人蒋锦志先生，曾任职于深交所国债期货部总经理、国信证券总裁助理、深圳正信达投资公司董事长、粤海证券董事长，在资本市场拥有二十几年从业经验。 景林秉持“价值投资”的投资理念，采取价值投资和宏观策略相结合的方法进行投资。整体投资风格较为稳健，注重估值、公司深度调研和行业大趋势的把握。景林认为，随着国内监管政策趋严、A股纳入MSCI、投资者结构变化价值投资的大时代正逐渐来临。在标的选择上，景林偏好细分行业龙头认为行业龙头具备较深的护城河，既能受益于市场集中度提升带来的收入增长、规模优势，也能享有较高的定价权。

投资业绩：汉和旗下为复制策略，本文以汉和1期、9期进行分析。长期来看，汉和1期、9期自成立以来至2020/7/31，年化收益分别是26.76%、28.04%，远超同期沪深300指数，年化波动率与沪深300相当或略高，不过汉和9期最大回撤明显高于同期沪深300水平；汉和1期、9期月胜率分别是68.67%、67.74%，沪深300上涨的月份里汉和1期、9期超越沪深300的概率为54.35%、62.50%，在沪深300下跌的月份里两只产品优于沪深300的概率为78.38%、66.67%。至2020/7/31，今年汉和1期、9期分别取得35.64%、40.41%的收益，大幅跑赢沪深300，年化波动率、最大回撤、胜率等均表现好于沪深300；从月份上看，汉和1期于3月、汉和9期于2月为负收益外，其他月份均为正收益。此外，需要关注的是5月汉和仓位略有降低，或导致6月远不及市场表现。过往历史中汉和1期成立之后的2014年连续多个月份跑输市场，汉和表示不要过分在意短期表现，更需要的是团队聚焦上市公司价值的投资理念、投资标准是否变化，若没有变，拉长周期看业绩优秀，这一点已经得到验证。

国内旧经济增长动能对经济的拉动效应越来越弱，国民经济总需求面临下行压力，而新经济、新动能方兴未艾，预计经济增长仍将缓步下行。“稳经济”将会是2019年国内政策的首要目标，同时兼顾“稳杠杆、防风险”和内外均衡。预期“减税降费”和基建补短板将成为积极财政政策的主要抓手。美国经济放缓、美联储加息步伐放慢为中国打开货币政策空间提供了支撑，平衡经济下行压力和控风险的边际宽松货币政策有望持续。