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震荡市下,那些受避险资金追棒的基金
2015-08-11 09:40 来源:金斧子投研中心 阅读量:6117人/次
内容摘要: 6月以来,中国股市在一波先扬后抑的极端行情之后步入震荡,许多投资者和机构的风险偏好回归理性,纷纷从股市中撤出资金避险。在近一个月的震荡市中,受离场避险资金追棒的基金有哪些?

6月以来,中国股市在一波先扬后抑的极端行情之后步入震荡,许多投资者和机构的风险偏好回归理性,纷纷从股市中撤出资金避险。在近一个月的震荡市中,受离场避险资金追棒的基金有哪些?

NO1.货币基金

货币基金作为一种极佳的现金头寸和流动性管理的工具,因其市场容量大、风险低、流动性高、费用低、灵活性好、收益比活期高达数倍等优点,成为避险资金流向基金的首要去处。

推荐购买人群:追求资金绝对安全,保障资金流动性,希望获得高于活期存款收益的投资者。

如何挑选货币基金?

1.规模要大。一般来说基金规模越大,抗流动性冲击的能力越强。

2.历史收益能力。选择有较长的运作历史且历史收益处于中上水平的货币基金。

3.总费率。货币基金收益率的差别不大,因此总费率越低越好。

4.变现能力越快越好,因为一旦发现更好投资机会,投资者可快速抽离资金进行投资。

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NO2. 债券基金

债券基金作为一种较好的防御型产品再度成为投资者青睐的对象,成为避险资金流向基金的另一重要领域。

债券型基金按其投资对象可细分为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金。(1)纯债基金的投资对象仅限于债券,不能投资股票;(2)一级债基除了可投资债券外,还可参与一级市场新股的申购 (3) 二级债基除了债券外,还可有少量资金投资于流通中的股票;(4)可转债基金主要投资于可转债。这几类债基的风险程度和预期收益按顺序由低到高排列。

推荐购买人群:希望获取稳健的长期收益,又能承受一定短期波动的投资者。

如何挑选债券基金?

1.根据风险偏好确定选择哪种债基。风险承受能力相对低的投资者建议选择纯债债基和一级债基。风险承受较强的可以选择弹性较大二级债基。可转债基金跟股市相关性最强,波动最大,不建议避险资金涉足。

2.基金公司及管理团队。选择在固定收益投研实力较强的基金公司及基金管理团队较为稳定的基金。

3.基金的历史业绩。可参考基金的过往业绩,包括不同时期的收益率,同类排名等指标,尽量选择历史业绩在同类中排名靠前的基金。

4.基金的总费率。费率的高低直接影响到投资者的收益水平,因此应该根据自己的投资周期选择总费率较低的基金。有些债券基金的收费方式复杂,费率高低并非一目了然,投资者需要将各类费用加总后比较总费率高低。

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NO3.分级A基金

分级A是分级基金中的稳健份额,是约定了收益率的份额基金。近一个月以来,分级A基金的类债券价值凸显,整体迎来了一波上涨,成为受避险资金追棒的又一类基金。数据显示,截至8月6日,125只股票型分级A中在过去20日下跌的仅有6只,上涨的有106只,涨幅最大的医疗A(150261)达21.61%。

根据分级基金的封闭期类型,分级A可分为有期限型和永续型。有期限分级A,又分为场外定期申赎型和场内交易有期限型。前者基本等同于无风险的理财产品,是否有投资价值,主要根据其约定的收益率来决定。后者在到期之后可以按照净值赎回全部份额,相当于还本付息的债券,其收益率可参照相同剩余期限的AA级信用债到期收益率。永续型分级A相当于永续绩,可以看成是“存本取息”,其收益率的参照标准是10年期AA级企业债的到期收益率。

推荐购买人群:对分级A定价有一定了解,希望获取稳健的长期收益,又能承受一定短期波动的投资者。

如何选择分级A?

1.首先要了解分级A属于哪种类型,有无向下不定期折算条款。不同类型的分级A有不同的期望回报率,有无向下不定期折算条款是衡量其风险水平的最重要因素。

2.隐含收益率越高越好,应尽可能选择隐含收益率高的分级A。一般来说,年化隐含收益率达到6.5%以上的分级A具有较好的投资价值。

3.选择流动性较好,每天交易额较大的分级A,以保障其变现能力。

4.关注具有下折预期且折价率较大的分级A,因为一旦下折,将使折价买入的分级A受益。

NO4.量化基金

股市跌跌不休,绝大多数偏股型基金净值大幅回撤,但其中有一类基金却能极好地控制回撤,在近期的巨震行情中保持正收益,那就是量化对冲基金。量化对冲基金遵循市场中性策略,能有效地规避市场系统风险,进而达到获取绝对收益和稳健增长的投资目标。量化对冲基金以其稳健和低风险特性成为当下的“吸睛”产品,被部分避险资金所追棒。

推荐购买人群:对量化基金有一定了解,追求较稳健收益,能承受一定波动的投资者。

如何选择量化基金:刚刚披露完的基金二季报显示,目前市场上公募量化对冲产品有9只,可重点考察各只基金的策略模型和过往业绩等信息,选择管理团队在量化对冲操作上有多年经验且业绩较为突出的产品。

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