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政策底确立 基金备战市场底
2015-07-09 09:05 来源:中国证券报 阅读量:2159人/次
内容摘要: 政策暖风频吹,7日中小盘股的持续跌停潮终于止住。在许多基金经理眼里,这表明市场已经确立的“政策底”,在政策明确,且市场泡沫得到充分挤出的背景下,A股市场有可能在不久后迎来“市场底”,届时,A股将进入牛市的第二阶段,反复震荡将成为这个阶段的主...

    政策暖风频吹,7日中小盘股的持续跌停潮终于止住。在许多基金经理眼里,这表明市场已经确立的“政策底”,在政策明确,且市场泡沫得到充分挤出的背景下,A股市场有可能在不久后迎来“市场底”,届时,A股将进入牛市的第二阶段,反复震荡将成为这个阶段的主要特征。


底部区域渐明朗

    虽然此前A股跌速较快,引发投资者的担忧,但在基金经理看来,这也同时意味着市场迅速进入调整的底部区域,给投资者带来新的投资机会。

    德邦基金认为,从技术上判断,上证指数已经跌破半年线,而历次牛市里的大调整都能在半年线附近止跌,包括美国1987年股灾和A股1996年末的大跌,此 时机会大于风险。从政策面来看,多部委联动救市,无论是监管层的表态,还是暂缓IPO,以及多方组织资金打响“反击战”,都表明主动维稳A股的决心,这也 为市场明确了“政策底”,对重新恢复市场信心至关重要。

 上海某基金经理表示,无论是从个股还是从指数判断,此前连续两周的下跌,已经挤掉 绝大部分的市场泡沫,部分成长股其实已经凸显投资价值,安全边际正在加大,因此,此时在政策面上频吹暖风,尤其是主动组织资金进行稳定股市信心,将会逐步 封杀市场下行的空间。而在短期恐慌盘抛售后,A股市场将找寻到“市场底”,市场将会自底部反弹后进入牛市的第二阶段。


后市个股将分化

 虽然对市场底部区域达成共识,不过,在具体个股操作上,多数基金经理们认为,在牛市的第二阶段,个股将会出现显著分化,只有真正优质的成长股才会获得资金支持。

 海富通基金认为,此次风波之后投资者会更加追求长期投资价值,资金一定会投向业绩好的优质成长股去抱团取暖。至于蓝筹股,优势是估值偏低,弱市中相对抗 跌,但也需要很强劲的催化剂才能推动其上涨,比如国企改革有了突出进展,流动性有强劲复苏等催化剂,否则很难提供较高的收益。海富通同时表示,目前未涌现 出具有优势的行业,最看好的是员工持股并跌破综合成本的个股,安全边际较高。

 银河基金的基金经理王海华表示,带来后续调整的因素主要有: 资金面可能的紧张估值压力、下半年经济企稳带来的中短期风格转换。“从基本面来看,任何新兴领域都将有大量参与者成为失败者或落后者,另外,很多市值管理 的公司如果战略布局和执行未能如愿,这些公司都将是未来的风险点。我们在这样的行情中,需要精选行业和个股,时刻跟踪这些公司,这样的时代投资的专业化要 求明显提高。”王海华说。


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