• 旗下APP
    金斧子财富
  • 关注我们
  • 400-9302-888
当前位置: 首页 > 行业研究 > 专题研究 > 详情
成长行业:市场连续反弹,国防军工强势领涨
2015-07-27 20:00 来源:金斧子投研 阅读量:5140人/次
内容摘要: 计算机: 7月18日十部委正式印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,为互联网金融细分行业划分了监管区域,利于加快行业洗牌分化,促进其规范健康发展。投资层面,信息安全主要公司今明年的业绩增长预期都在50%以上,业绩增长确定性最强,建议投资者作为下半年重点配置。 电子:上半年,我国电子信息制造业运行平稳,在各工业行业中保持了较高的景气程度。在近期加快网络提速降费工作布署之下,网络建设投资的增长有望促进4G智能手机等相关网络终端的消费需求,从而带动相关消费电子等产业链上游投资机会。传媒:上周《大圣归来》、《煎饼侠》、《捉妖记》等电影热播,创下了史上最高周票房记录。正如我们上周周报所述,暑假旺季来临,加上影视强档国产片热播,传媒影视板块受到资金炒作,个股表现抢眼。预计暑期影院火热行情有望持续,建议相关标的机会仍可重点关注:万达院线、华谊兄弟、华策影视等。

一、行业观点:


计算机:互联网金融指导意见正式印发


    为鼓励金融创新,促进互联网金融健康发展,明确监管责任,规范市场秩序,7月18日,经党中央、国务院同意,央行、工信部、公安部、财政部、国家工商总局、国务院法制办、银监会、证监会、保监会、国家互联网信息办公室等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的政策措施,确立了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态的监管职责分工,落实了监管责任,明确了业务边界,在互联网行业管理,客户资金第三方存管制度,信息披露、风险提示和合格投资者制度,消费者权益保护,网络与信息安全,反洗钱和防范金融犯罪,加强互联网金融行业自律以及监管协调与数据统计监测等方面提出了具体要求。


    央行等十部委首次隆重发文,促进互联网金融健康发展,不仅延续了自今年两会提出发展互联网经济以来,政府对发展互联网金融一贯的鼓励支持的态度,体现了国家对于发展互联网金融这一新兴业态的认可和重视;而且从根本上对互联网金融做出最全面、最权威的定义,从法制和监管等各个方面对其发展作出重要指示,标志着互联网金融正式获得官方“正规军”的名号,从此行业将会从野蛮发展走向规范发展之路,这将有利于加速行业洗牌分化,促进其良性健康发展。那些符合监管发展要求、战略思路清晰、治理结构及成长性良好、在业态布局上有先发优势的互联网金融公司有望优先胜出,发展成为伟大企业。投资层面,考虑到指导意见内容基本符合预期,而出台时间进度上略超预期,短期来看二级市场上预计反应略正面,可关注A股互联网金融重点相关标的:东方财富(互联网金融龙头)、中科金财(打造互联网金融IT平台)、同花顺(互联网金融资讯平台、券商通道接口)、汉得信息、用友网络、广联达、恒生电子、大智慧、金证股份等。


    另外,从二级市场表现来看,经过前期的大跌,市场的风险偏好趋于谨慎。自7月9日底部上来,市场经历了一波超跌反弹,预计后续行情或将趋于分化,市场或重新回到关注业绩与基本面支撑上来,寻找可能继续向上的动因。从稳健性角度而言,计算机行业我们建议投资者重点配置业绩高增长,估值有支撑的细分领域。下半年来看,我们认为信息安全领域是业绩增长相对确定性最强的,主要公司今明年的业绩增长预期都在50%以上。建议重点关注:东方通、华胜天成、卫士通、绿盟科技等。


电子:上半年电子信息制造业保持较高景气度,电子元器件增速平稳


    工信部23日公布2015年1-6月电子信息制造业运行情况。2015年1-6月,我国电子信息制造业运行平稳,在各工业行业中保持了较高的景气程度,企业利润率稳步回升,内销占比持续扩大。其中,电子元器件行业增速稳中有降。1-6月,电子元件行业实现销售产值8335亿元,同比增长7.2%,与1-5月持平,低于去年同期0.5个百分点,低于全行业平均水平0.8个百分点。1-6月,电子器件行业实现销售产值7828亿元,同比增长11.9%,低于1-5月0.3个百分点,但仍高于去年同期3.9个百分点,高于全行业平均水平3.9个百分点。


    在7月23日举行的“冉冉中国芯2015联芯科技产品沟通会”上,工信部电子信息司副司长乔跃山透露,集成电路是信息产业高速发展原动力,广泛渗透于国民经济和社会发展各个角落。乔跃山表示,2014年6月经国务院批准发布了《推进纲要》,作为今后一段时期指导我国集成电路发展的行动纲领,这是继国发2011年4号文件以后,国家出台的又一项推动集成电路发展的重要举措,一系列的措施的出台激发了市场活力,发展环境进一步优化,产业发展取得了快速的进步,实现平稳快速增长。


    总体来说,在国家推动和产业基金扶持的推动下,集成电路产业仍然是电子产业中最具确定性和有发展前景的领域。提升国家互联网信息化发展水平是中国制造2025的重要内容,是促进经济转型的重要基础性工作,有利于促进信息消费,促进信息化建设,也为“互联网+”发展战略提供了重要支撑。在近期加快网络提速降费工作布署之下,4G网络建设投资势头有望保持持续稳定较快增长。另一方面,网络建设投资的增长有望促进4G智能手机等相关网络终端的消费需求,从而带动智能手机相关消费电子等产业链上游投资机会。建议重点关注:长电科技(先进封测龙头)、环旭电子(苹果手机sip供应商)。


传媒:暑期影院热,影视传媒站风口


    截止到7月26日,国产动画票房第一(大圣归来,6.69亿元)、首日票房第一(捉妖记,1.71亿元)、国产电影票房第一(捉妖记,13.7亿元)等,使得近期资本市场掀起了一波影视娱乐潮,尤其是电影产业链上下游的企业上,包括万达院线、光线传媒、华策影视等,以及相关概念股,如鹿港科技等,均出现了大幅度的上行。


    正如我们上周周报所述,近期暑假旺季来临,加上影视强档国产片热播,票房创出了史上多项最高记录,同时传媒影视个股也表现抢眼。影视娱乐板块是传媒中容易受到资金炒作的领域,而且投资机会的把握往往要与市场热点相结合。我们预计暑期影院火热行情有望持续,建议相关标的机会仍可重点关注:万达院线、华谊兄弟、华策影视等。


通信:工信部:抓好提速降费,推动宽带服务机制尽快落地


    工信部部长苗圩21日在北京出席2015中国互联网大会时表示,近年来网民对网络性能的期望越来越高,当前要特别重视抓好网络的提速降费工作,加大统筹协调和企业的推广力度,推动宽带服务机制和配套政策尽快落地。


    另外,工信部通信发展司司长闻库22日表示,推进提速降费、全面提升我国宽带整体水平,光纤到小区是必然趋势,但老旧小区光纤改造难度较大,工信部将采取措施督促电信企业加大投资力度,加快老旧小区光纤改造进度,力争于2017年底前全面完成老旧小区改造。另外,为确保“降费提速”目标实现,强化定期跟踪,闻库表示,到手机流量和固定宽带单位带宽的平均资费水平均同比下降30%今年年底,要实现。


    近期工信部高层频出多项信息,核心关键词仍然是:“互联网+”“宽带建设”、“降费提速”这些时下最流行的热点。今年以来,互联网+行动方案正一步步逐渐推进,包括落实到各个行业的规划,比如前期出台的互联网金融指导意见等等,而现今再次提及,重点谈到实现的方式和切入点。


    互联网+已不再是一项孤立空洞的转型目标,而是能够与中国制造2025、宽带中国等等国家战略规划相统一融合,实现协同发展的一项宏伟的战略工程。要发展互联网,必然要加快宽带网络基础设施建设。作为国家经济未来较长一段时期的重要使命和发展方向,预计上述热点作为年度主题行情有望持续发酵。


    具体投资来看,宽带网络建设推动4G相关设备厂商受益,建议关注:中兴通讯、烽火通信;另一方面,运营商寻找转售业务及增值服务业务增长,建议关注:中国联通、网宿科技、东方国信。


电力设备与新能源: 能源局推进新能源微电网示范项目建设


    国家能源局于22日发布关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见:对新能源微电网示范项目建设提出了具体要求。意见指出,微电网应与公共电网建立双向互动关系,灵活参与电力市场交易。同时,示范项目的建设应当坚持将分布式能源、储电蓄热及高效用能技术相结合,利用智能电网形成以可再生能源为主的高效一体化分布式能源系统。意见鼓励新能源微电网建设采用互联网及信息技术,将能源互联网的理念引入其中,接入本地区电力需求侧管理平台。具体落实上,2015年启动的新能源微电网示范项目,各省可申报1~2个。此外,国家能源局将结合项目具体技术经济性会同国务院有关部门研究制定具体支持的配套政策。


    新能源微电网是电网配售侧向社会主体放开的一种具体方式,可为新能源创造巨大发展空间。《意见》指出,可再生能源发展“十二五”规划把新能源微电网作为可再生能源和分布式能源发展机制创新的重要方向。《意见》明确,新能源微电网项目可依托已有配电网建设,也可结合新建配电网建设;可以是单个新能源微电网,也可以是某一区域内多个新能源微电网构成的微电网群。


    我们认为,该意见贯彻了政府对前期微网示范项目采取的一贯支持的态度,首次在电网系统中将“互联网+”提升到战略高度。指导意见明确新能源微电网是“互联网+”在能源领域的创新性应用,并从技术规范上要求新能源微电网要具备“从发电到用电的智能能量管理系统”。从作用来看,新能源微电网既是解决西部新能源集中,而就地消纳比例低等问题,也是为落实此次电改提出的发电、售电放开问题,迈出了重要一步。此外,强调市场化运作,促进减排目标完成,同时激发市场活力。指导意见明确将“微电网市场化运行机制”作为重点部分,要求投资方详细计算投入产出比。既促进市场化运作,也鼓励降低成本提升性能。


    基于微网顶层设计出炉,我们看好三大投资主线: 1、微网领域的二次设备供应商,首推四方股份(继电保护龙头、储备扎实,参股售电公司并成立“微网事业部”,积极布局新能源微电网)。2、新能源微网产品和解决方案的用电侧供应商。在储能应用领域,看好南都电源和圣阳股份(技术成熟并已经成功商业化应用的铅炭龙头);在新能源微网解决方案领域,建议关注中恒电气和智光电气。3、分布式光伏运营商,建议关注:林洋电子(分布式光伏+智能电表)、阳光电源(光伏+储能)。


节能环保:产业政策、地方扶持基金持续推进


    近日,国务院总理李克强对大气污染防治工作作出重要批示。李克强指出,大气污染防治工作初见成效,相关各方做了大量工作。下一步仍任重道远,环保部要与有关部门和地方继续加强协同配合,把防治措施一项一项落到实处,让蓝天更多,让群众满意。


    另外,贵州首家PPP专业产业基金投资管理公司日前获准设立,首期募集规模20亿元的贵州PPP产业投资基金正在募集中,计划于今年11月发起设立。基金投资定位主要为贵州省基础设施领域的政府与社会资本合作项目,以提供优质公共服务为重要诉求,引导社会资本长期投资于相关产业,促进、支持贵州省PPP项目健康持续发展。


    在稳增长、调结构的总体指导方针政策之下,国家继续加码财政政策的定向调控,在重要领域加大向民间资本放开,缓解产业投融资瓶颈。贵州省PPP产业投资基金的设立,主要将投向于节能环保、交通、市政、水务、水利、智慧城市等相关产业。这将进一步促进贵州省采用民间资本与政府合作项目的顺利开展,有利于缓解贵州省地方基础设施建设带来的财政支出的压力,带动相关产业的发展,同时对于全国均有示范作用。看好贵州省内对此模式业务开展比较成熟的相关公司:巴安水务(水污染处理)。


    本年是环保行业政策大年,也是落实推动的一年,相关政策在不断有序推进,包括前期水污染和大气污染防治计划都已出台,近期土壤污染防治行动计划已纳入编制进程,也是环保行业未来可以期待的政策之一。在产业政策及地方配套基金的持续推进之下,节能环保产业高景气度将长期持续。投资思路上,建议重点关注四类公司:一是建议重点关注水、大气、土壤污染治理等环境治理个股,推荐污水处理碧水源、万邦达、巴安水务、桑德环境,大气烟尘处理菲达环保、龙净环保、神雾环保,固废处理领域永清环保、格林美;二是环境监测领域:先河环保、雪迪龙、聚光科技等。二是建议关注绿色生态建设,如棕榈园林、铁汉生态等;三是建议关注雪迪龙、先河环保、天瑞仪器(固废金属光谱监测)等环境监测个股;四是建议关注天壕节能、双良节能等节能设备个股。


智能制造:政策推动自我研发和“技术引进”,产业生气勃发


    22日,工信部新闻发言人、总工程师张峰在2015年上半年工业通信业发展情况发布会上表示,下一步,工信部将以智能制造为切入点,大力推进“互联网+”制造。同时,以创业创新为重点,加快推进“互联网+”小微企业。


    日前在海南省澄迈县召开的2015推动软件和信息技术服务骨干企业发展工作座谈会上,工信部信息化和软件服务业司司长陈伟指出,大力推进软件技术与工业技术融合发展,突破一批核心技术,研发重点行业工业控制系统,支持工业软件关键技术产品的研发,推动智能制造。


    软件技术与工业技术的融合发展是《中国制造2025》和《“互联网+”行动指导意见》两大国家战略在相关行业和领域的具体落实,也符合新一轮科技革命中的发展趋势。未来以重点依靠核心软件驱动工业控制生产,实现智能制造的工控企业将获得优先发展的机遇。


    同时,在引进海外先进的工业生产技术和加强对外贸易方面,我们要发展积极“走出去”的战略。工信部部长苗圩与德国副总理兼经济和能源部部长加布里尔日前在京共同签署谅解备忘录,中德将建立联合工作机制,加强两国在智能制造以及面向未来的网络化生产方面开展合作。这标志着中德在智能制造领域的合作从概念研讨、分散交流,已上升到战略布局和务实合作的新高度。


    德国是工业4.0的先驱,在智能制造方面处于世界较为领先的水平,本次合作的建立有利于我国借鉴和引进德国先进的工业生产技术,是国家自上而下推动中国制造2025的一次有益行动,将带动我国智能制造业迈向更高水平,对于我国整体智能制造业的较快发展形成利好。


    投资思路上,一方面,建议重点关注我国智能制造先发优势明显,软、硬件结合紧密,具有核心技术优势的工控企业龙头:机器人(国产机器人龙头,部分产品出口美国竞争力得到国际肯定)、沈阳机床(高端数控生产)、汇川技术(工控自动化成套生产商)等;另一方面,建议重点关注与外资合作,积极引进国外研发技术和经验的上海机电(与精密减速机龙头日本纳博合资设立纳博精机)、亚威股份(与德国库卡牵手进入机器人业务)。


国防军工:多点爆发,长短期均有机会


1、短期军民融合主题持续发酵


    据国防科工局消息,相关部门和军工央企正积极推进军民融合,且与国家其他战略相结合,包括“中国制造2025”、“互联网+”行动计划等。在20日的国防科技工业军民融合发展成果展上,近千项具有代表性的军转民重大成果和产品集中亮相。


    近期军工热点不断,从下半年来看,军工板块不乏投资亮点及催化剂,首先是9月3日70周年抗战阅兵以及国庆阅兵仪式的召开,军工研究所改制、通航政策放开,军工板块将持续受到市场关注。对于军工板块的投资机会而言,我们要明确两点:1、国防军工行业受制于国防供应体制的限制,计划经济体制意味浓重,军品供应的价格相对不透明,没有太多溢价空间,产销量方面实行定产量销,是没有完全开放的不流通市场。因此军工行业的总体盈利性不高,属于没有业绩的板块。2、从投资角度来看,由于军工板块较少有业绩支撑,投资机会往往呈现热点或事件脉冲形式(比如新型研发武器问世、邻域出现过激行为或周边局势紧张等),催化剂及主题投资属性较强。自去年开始,以至今年年头两会召开,国防预算、国企改革、研究所资产注入等一系列热点持续发酵,整体板块行情火爆,作为在A股中涨幅排名前列的板块,持续受到市场关注。


    自上周四16日召开军民融合展会以来,军民融合板块相关个股持续走强,表现靓丽。我们持续提示军民融合主题机会,军民融合主要投资机会来自于两方面。一方面是军用科技成果转民用,比如北斗导航通信技术应用于通信、测绘、遥感等,推荐:中国卫星、振芯科技、海格通信、北斗星通等。另一方面是军方物资供应资质向民企开放,比如军工武器装备的生产、以及信息化建设等,推荐:威海广泰(空港设备龙头、军用无人机供货)、海特高新(航空研制以及国防电子)、海兰信(航海电子)、高德红外(红外热成象龙头)、银河电子(同智机电管理军品)、中航电测(航空军品配套)、四川九洲(二次雷达系统)、闽福发A(子公司南京长峰为军品供应商)等。目前考虑到相关板块已有表现,投资机会可能变小,建议重点关注股价尚未反应完全,或者期间处于停牌而错过表现的公司,复牌之后的投资机会,如北斗星通等。


2、国产大飞机交付在即,年内首飞有望实现


    据悉,CFM国际公司首台CFM LEAP-1C发动机22日交付中国商飞公司。首架C919飞机将安装第一台发动机,从而为年内下线及此后的首飞做准备。据悉,C919将安装两台同样型号的发动机。第二台初步预计今年8月交付。随着首台发动机和液压系统近期运抵浦东,各机载系统安装即将开始,首架C919飞机计划年内下线。


    市场对国产大飞机持续抱有期待,自去年下半年以来C919研制及总装进程一直是社会关注重点。发动机是大飞机中的最关键的核心部件,预计随着第二台发动机在今年8月份交付完成,各机载系统的安装将正式启动。整体来说,总装进展顺利,C919飞机在2015年完成下线及首飞是大概率事件。


    预计在发动机交付事件催化影响下,近期C919产业链个股或有较好表现,标的方面,建议关注:中航飞机、中航动力、中航光电(C919唯一连接配套商)、博云新材(C919独家刹车系统供应商)。而作为未来较长一段时间的投资机会,在C919实现年内首飞之前,板块行情仍然可望持续。建议密切跟踪机载设备安装完成等时间窗口。

 

【免责申明】

    本报告内容属于内部资料,为金斧子投研团队根据相关资料数据制作完成,金斧子资本管理有限公司对本报告享有最终解释权。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司发布本报告当日的判断,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证,报告中所推荐产品过往业绩不应作为日后业绩的推断依据。

    本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成买卖该公司产品的最终依据。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。

    本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用,否则需承担赔偿责任。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“金斧子投研中心”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。



金斧子独家权威研报 留下联系方式 立即订阅
热点排行
热销产品
独家研报免费订阅