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成长行业:信心脆弱,内忧外虑加剧市场大幅波动
2015-08-03 20:00 来源:金斧子投研 阅读量:5193人/次
内容摘要: 计算机:保监会于25日印发互联网保险监管细则,明确将互联网保险中介纳入了保险机构范畴,推动互联网金融行业进入新的发展阶段。建议重点关注,一是互联网IT企业利用自身信息技术优势切入保险领域,如用友网络、银之杰、同方股份、三泰控股。二是布局互联网金融较前,参股第一家专业互联网保险众安保险的传统保险公司中国平安。三是中小民营企业参股互联网保险业务如爱仕达、七匹狼、腾邦国际(共同发起设立前海再保险股份有限公司)。 传媒:国家新闻出版广电总局将于近期下发《关于改进移动游戏出版管理的通知》,并出台五项举措以促进我国游戏出版产业创新发展。在政策加快对移动游戏出版的审批、监管和规范的推动之下,移动游戏有望加快良性健康发展,重点看好在游戏端平台、内容、终端全产业链布局龙头,推荐:掌趣科技、昆仑万维。

一、行业观点:


计算机:互联网保险监管细则下发


    保监会于7月25日内部印发了《互联网保险业务监管暂行办法》,这是7月18日央行出台互联网金融指导意见之后的首份行业配套文件。《办法》规定,互联网保险运营方式为总部集中运营,个人不得以个人名义开展互联网保险销售业务,互联网保险业务不受区域限制;此外,《办法》明确将互联网保险中介纳入了保险机构范畴。


    自7月18日发布互联网金融指导意见,互联网保险作为首个互联网金融分类监管细则已经落地。从颁布时间和内容来看,业界认为略“超出预期”。其中亮点有三:1、作为适合开展互联网保险业务三大标准化险种,人身意外险,定期寿险和普通型寿险将会开拓新的销售途径,获得大力发展的先机。2、复杂性更强的寿险业务,以及目前各公司保费主打的万能险仍会有区域的限定,一定程度上保护了保险分支机构。3、保险中介的认定:非常明确地将互联网保险中介纳入了保险机构的范畴,有助于改善行业过去对保险中介的不佳印象。


    互联网保险监管办法的出台,一方面有利于原有的传统保险公司通过互联网渠道大力推广低成本的保险业务,另一方面也为创新型企业进军互联网保险业厘清了体制性障碍,为互联网保险的健康发展铺平道路。


    随着互联网保险业监管办法的实施生效,后续可以预期的是互联网银行及互联网证券监管办法有望相继推出,整体推动互联网金融行业进入新的发展阶段。建议重点关注,一是互联网IT企业利用自身信息技术优势切入保险领域,如用友网络、银之杰、同方股份、三泰控股。他们对于保险行业的改造不只是突破性的,而且是具有颠覆性的。他们带来的不仅是高效、便捷的一站式流程化服务,而且带来的将是大量保单数据生成和用户流量变现的时代。正是因为大量此类互联网IT创新企业进军保险业务如此频密的涌现,互联网创新思维在民企中如此迅速地生根、落地,才推动了或者说是倒逼互联网金融乃至互联网保险新政的高效实施出台,加速行业变革。二是布局互联网金融较前,参股第一家专业互联网保险众安保险的传统保险公司中国平安。三是中小民营企业参股互联网保险业务如爱仕达、七匹狼、腾邦国际(共同发起设立前海再保险股份有限公司)。


传媒:移动游戏出版政策出台,有望加快手游业规范发展


    在29日中国国际数码互动娱乐产业高峰论坛上,国家新闻出版广电总局副局长孙寿山作题为《在创新创业中推动中国游戏出版产业新发展》的主旨讲话。他透露,总局将于近期下发《关于改进移动游戏出版管理的通知》,并出台五项举措以促进我国游戏出版产业创新发展。


    随着移动互联网时代以90、00后为代表的新生代消费群体崛起,我国的移动游戏产业发展快速,规模日益壮大。数据显示2015年1-6月,中国移动游戏市场实际销售收入达到209.3亿元人民币,同比增长67.2%,占据游戏市场的34.6%。在政策加快对移动游戏出版的审批、监管和规范的推动之下,移动游戏有望加快良性健康发展。


    投资建议重点关注:掌趣科技、昆仑万维(手游内容、平台、终端全产业链布局的龙头);奥飞动漫(动漫+手游+影视)、拓维信息(集成软件商,切入手游等内容及电信增值服务)、骅威股份(玩具厂商积极谋求转型,进军手游及影视)、浙报传媒(影游双动,积极布局平台战略)。


电力设备与新能源:首个可再生能源示范城市获批,新能源政策利好或加码推进


    7月29日发改委印发了《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》,通过建设张家口可再生能源示范区,推进京津冀协同发展,同时带动区内外可再生能源的应用。1)规划明确张家口示范区内至2020  年风力、光伏和光热发电装机量需分别达到13GW、6GW、1GW,至2030年风力、光伏和光热发电装机量需分别达到20GW、24GW、6GW;2)示范区内还将开展大容量储能试点,在风电、光电集中开发区开展“风电+储能”、“光电+储能”、“分布式+微网+储能”、“大电网+储能”等发储用一体化的储能应用示范;3)规划还提出智能化输电通道的建设,通过建设智能电网和特高压输变电工程,提高风电、光电的外输能力,计划至2030  年在示范区及周边完成合计超过3000  千伏的输变电工程。


    张家口市作为国家首个可再生能源示范区试点获批,背景有三:1、北京2022年冬奥会申办成功,北京及张家口作为奥运会举办的核心城市,为保障奥运用电安全,基础电力设施投入必不可少。2、冬奥会的申办成功将加速京津冀一体进程,冬奥会之蓝将成为落实的环保目标之一,加大新能源产业的投入也是从源头上对区域环境污染起到预防和控制的作用,支持绿色冬奥。3、时值各产业十三五规划进入密集出台的窗口期,首个可再生能源示范区正式获批,为十三五规划将大规模发展新能源产业提前亮出风向标。


    随着张家口作为首个新能源试点示范城市获批,我们预计后续有潜力及条件开展新能源示范试点的城市将陆续获批。一方面,这将为智能电网及特高压输变电工程的建设投入打开市场空间,具有核心技术优势的特高压企业、输配变电设备以及智能电表等企业将极大获益,建议重点关注:特变电工、荣信股份、林洋电子。另一方面,为新能源产业发展提供了广阔的空间。考虑到光热产业在新能源产业中起步较晚,受益于政策扶持推动效果明显,后起而上,未来发展空间较大,建议重点关注首航节能(光热发电唯一一家具有成功项目经验,具备产业化运营基础)。


    另外,据能源局网站28日消息,上半年新增光伏发电装机容量773万千瓦,同比去年上半年330万千瓦增长了134%,环比去年下半年730万增长5.9%左右。上半年分布式光伏发电装机容量同环比基本持平。自去年下半年以来,在一系列新能源产业政策的扶持推动下,全国光伏产业纷纷加码上线,光伏产业得到了较快的增长,整体而言,在当前宏观经济面较为低迷的背景之下,光伏产业作为为数不多的盈利性行业,中报业绩高增长有望持续。


    考虑到下半年进入传统装机旺季,光伏产业整体或迎来较好的投资窗口,建议重点关注成本控制能力较强,产能扩张较快的标的:隆基股份(单晶硅棒龙头)、东方日升(光伏组件龙头)、林洋电子(进军光伏电站)。


新能源汽车:上半年新能源汽车销量较快增长


    据工信部统计,2015年1-6月,新能源汽车累计生产7.85万辆,同比增长3倍。其中,纯电动乘用车生产3.63万辆,同比增长3倍,插电式混合动力乘用车生产2.04万辆,同比增长4倍。另据中汽协发布的数据为,1-6月新能源汽车生产76223辆,销售72711辆,同比分别增长2.5倍和2.4倍。今年半年时间,新能源车已经完成了大约去年一年的销售量。


    今年是新能源汽车产销放量,快速增长的一年,上半年新能源汽车产量同比增长3倍显示出行业的高景气度。从国家发布的《节能与新能源汽车产业发展规划》来看,到2015年底要实现50万辆新能源汽车的保有量,而截至2015年上半年底,新能源汽车的累积保有量不足20万辆,离目标相距甚远。


    在节能补贴、放开纯电动汽车生产牌照、不限行、加大充电桩配套设施的供应力度,以及中央对各地方政府下达严格考核指标的重重刺激之下,下半年新能源汽车产销量有望继续加速高增长。


    投资上,一方面建议关注新能源汽车具有规模、品牌优势以及税收优惠的整车且上关年业绩高增长预期的比亚迪、宇通客车、东风汽车,另一方面建议关注受益于政策扶持培育的一些弱势的上游原材料配套商,如隔膜生产企业紫江企业、沧州明珠,锂电池生产商中信国安、横店东磁,下游充电桩如奥特迅、特锐德等。


节能环保:煤电节能减排目标下发,政策面持续推进


    7月29日,国家能源局下发《2015年中央发电企业煤电节能减排升级改造目标任务的通知》,明确相关企业具体目标,并要求各中央发电企业制定具体实施方案并按季度上报进展,国家能源局将进行定期检查,确保煤电节能减排升级改造任务按期完成。


    国家近年来加大对煤电节能减排升级改造支持力度,在去年出台了《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》,明确提出了未来几年的具体目标,通过提高燃煤发电机组能效水平以降低发电煤耗的同时,将严控大气污染物排放。


    投资上,一是燃煤机组脱硫脱硝除尘改造市场将迎来新一轮市场空间,建议关注在脱硫、脱硝、除尘业务方面具有优势个股,如龙净环保、燃控科技、中电远达等;二是建议关注涉及煤炭清洁类个股,如国电清新、东方电气、科达洁能(停牌)等。


    发改委29日发文称,下一步,将贯彻落实好党中央、国务院关于加快推进生态文明建设的战略决策,改革创新、探索实践,继续把节能减排作为推进生态文明建设主战场,大力发展循环经济,加强生态环境保护修复,深化生态文明体制改革和制度建设,完善配套政策机制,加快建设美丽中国,构建人与自然和谐发展的现代化建设新格局。


    国务院已经布署了关于加快推进生态文明建设的十三五规划,下半年仍然将一手抓环境污染治理,一手抓环境污染控制,继续重点推进节能减排和经济的可持续发展,环保行业政策面利好持续。投资上一是建议关注大气、水、土壤污染治理等环境治理个股,如龙净环保、碧水源、清新环境等;二是建议关注绿色生态建设,如棕榈园林、铁汉生态等;三是建议关注雪迪龙、先河环保等环境监测个股;四是建议关注天壕节能、双良节能等节能设备个股。


智能制造:机器人产业“十三五规划”即将完成,机器人投资引发关注


    7月28日工信部信息,《机器人产业“十三五”发展规划》已经完成初稿,有望在年底前发布。《规划》目的在于引导机器人产业由大到强,未来发展方向包括加强基础理论和共性技术、提升自主品牌机器人和关键零部件的产业化能力、建立完善机器人的试验验证和标准体系建设、推进工业机器人和服务机器人的应用示范。


    作为新兴产业的典型代表,机器人有望成为十三五规划投资主线的重头戏。总体而言提升研发能力、自主品牌竞争力和关键零部件国产化是机器人十三五规划的重点内容,以实现国家制造强国的目标和愿景。


    可以根据应用范围将机器人的投资主线分为两条:其一,工业机器人,以拥有研发优势的机器人或零部件企业为主,此类企业后续将在政策影响下强者更强,成为中国智能制造领头羊,建议关注机器人、汇川技术、新时达等;其二,服务机器人,餐饮行业人力成本上涨及老幼占比高等背景下市场前景广阔,可选择已有研发实力和商业化的个股,如康力电梯、巨星科技、金明精机等。


国防军工:军民合用机场试点推进,航空运维受热


    日前,民航局与空军联合下发《关于加强空军军民合用机场保障工作的管理意见》,从建立多层次工作协调机制、开展机场保障设施联合维修、实施军民航飞行联合保障、加强机场运行联合管理等方面进行了规范,为推进军民合用机场保障管理深度融合提供了制度保证。


    今年以来,国防科工局多次讲话,要大力提倡军民融合,前不久的7月25日军民融合展会刚刚在北京结束。随着军民合用机场试点的开放,通用航空进一步放开预期加强,预计下半年军民融合等实质性政策将会陆续推出,促进我国的军民融合产业进一步向纵深进展。


    投资领域,一方面军民合用机场极大地促进了在航空领域的“民参军”市场,为航空港运维服务产业相关公司打开空间,建议重点关注威海广泰(空港设备龙头)、海特高新(培训租赁和维修)、川大智胜(智能空中交通管理系统)。另一方面受益于军民合用机场管理制度推进带来的机场扩建需求和运营效率提升,建议关注国内民航机场概念股厦门空港、白云机场、深圳机场等。

 

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