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环保和新能源齐飞,谁家基金领风骚?
2015-08-18 09:10 来源:金斧子投研 阅读量:2279人/次
内容摘要: 2014年中国环境状况公报显示,在161个开展空气质量新标准监测的地级及以上城市中,仅16个城市空气质量达标,占比9.9%;剩下145个城市空气质量超标,占90.1%。作为大气质量的重要指标之一,PM2.5污染的60%来源于煤炭和石油等化石类能源的燃烧。在过去的一年里,京津冀地区年均浓度93微克/立方米,13个地级及以上城市仅张家口市达标;长三角区域年均浓度60微克/立方米,25个地级及以上城市仅舟山市达标;珠三角区域年均浓度42微克/立方米,9个地级及以上城市仅3个城市达标。

[导语]

“十三五”能源规划契机 清洁能源成主要抓手


“十三五”规划是本届政府执政以来的第一份五年规划,也是实现第一个百年目标(全面建成小康社会)的最后一个五年规划,意义深远,市场对其背后机遇充满期待。“十三五”规划草案已经完成,目前正进入征求地方、部委和专家等意见的最后阶段。和“十二五”规划相比,“十三五”规划新增的一个研究方向是战略性新型产业,其中节能环保被视为是关系国计、民生,关乎国民经济可持续性发展的重要战略。草稿表明,在新常态经济下,发展清洁能源(包括新能源开发、二次能源利用以及能源的清洁)将加快推动国家节能减排战略的实施,极大地促进“十三五”环保规划目标的实现。


2015年6月30日,中国向联合国气候变化框架公约秘书处提交了应对气候变化国家自主贡献文件《强化应对气候变化行动—中国国家自主贡献》并约定,到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降60%-65%,非化石能源占一次能源消费比重达20%左右。我国正处于经济转型的关键阶段,要实现《贡献》中的目标,“节能减排”很大可能在未来五年内成为发展的重头戏。可以想象,大规模的碳排放公布,将会对中国正在拟定的“十三五”能源规划产生重大指导意见,就解决国家能源结构问题、能源资源有效配置、提高清洁能源利用率等问题重新思考并提上日程。

 

消除能源及环境压力 多维度布局投资路线


国家领导人习近平在中央财经领导小组第六次会议中指出,我国是世界上最大的能源生产国和消费国,尽管在能源发展上取得显著成绩,但是仍然面临能源需求压力大、能源生产和消费对大气环境损害严重、能源技术水平总体落后等挑战。在新经济常态下,在保证能源供给的同时,如何加快发展清洁能源、提高能源利用率将可能出现在“十三五”能源规划中的显著位置。从未来五年能源产业的发展路径看,清洁能源的发展有利于逐步缓解当下的大气污染压力,煤炭清洁有助于提升传统能源利用效率和节能减排水平,碳排放交易市场的建立有利于实现低碳发展。


新能源


新能源产业快速发展对调整优化能源结构、实现能源生产和消费革命,培育壮大国内装备制造产业,带动制造业走出去,以及增加就业、促进经济平稳增长都发挥着重要的作用。据统计,2015年上半年全国风电投资累计约680亿元,同比增长40%;太阳能发电总投资约640亿元,同比增长约30%;生物质发电总投资约120亿元,与去年同期基本持平。在新常态经济下,经济结构快速调整,受其影响,能源结构新常态特征也逐步显现,新能源产业有望迎来巨大机遇。目前中国能源消费总量约占全球23%,位居世界第一。中国能源消费总量大,增速平稳,以及结构调整的加速,必将对国内乃至全球新能源科技革命带来巨大的市场空间,具体表现在风电、核电、光伏、光热、风电和生物质发电等。


煤炭清洁


要大力推进能源消费革命,必须继续推进煤电节能减排升级改造,加大力度提高煤炭清洁高效利用水平。我国能源结构的调整,在于平衡传统能源和新能源的比例,在提高新能源开发和使用规模的同时,更要加强对传统能源使用效率的提升,从而达到节能减排的效果。据统计,2014年我国化石能源占一次能源消耗比重约89.9%,煤炭比重约64.2%,总体能源利用率仅为33%左右,比发达国家水平低10个百分点。这使得我国在对传统能源节能改造、提升效率方面仍有巨大的提升空间,市场机会具体表现为煤炭的清洁化利用和工业节能方面。


碳排放交易


自《碳排放权交易管理暂行办法》公布以来,配额管理、排放交易和监督管理等多个方面工作正有序开展,有利于新能源的持续推广。截止2014年底,我国试点城市完成碳排放交易1436万吨,累计成交金额超过5亿元。虽然已经取得一定成绩,但相比国外经验,我国碳排放交易活跃度较低,仍处于起步阶段。随着《办法》逐步向全国范围的推行,碳排放交易活跃度有望出现较大的增幅,相关行业有望分享这一盛宴,如从事或参股碳排放交易的公司、新能源运营公司或节能服务公司以及配额企业为了节能减排对设备和工程的需求等。

 

基金投资策略


随着国企改革政策频出,改革预期加强,连日来股市升温回暖。随着国家打击恶性做空力量、维稳资本市场工作的开展,证券市场交易量持续放大,市场信心或有回升迹象。随着“十三五”会议召开的临近,各指导意见也接近定稿的尾声。其中,能源的高效利用与否和清洁化程度直接影响到国计、民生和可持续发展战略,在新常态下经济发展中占据着举足轻重的地位。能源结构化调整立足于当下经济转型发展,放眼经济长期稳定增长,因此有理由相信,相关行业必然迎来巨大的红利,资本市场将有望掀起一波“能源风”。在基金投资方面,建议从新能源主题和环保主题基金入手,同时关注对注重新能源开发和利用、煤炭清洁化和碳排放交易等有布局的主动管理型基金。

 

基金经理环保、新能源观点剪影


前海开源清洁能源基金经理邱杰近日表示,但中国的清洁能源行业仍处于爆发起点,整体渗透率处于低位,发展空间巨大。


南方中国梦基金经理彭砚表示,今年的政府工作报告倡导节能环保、推广清洁能源等战略举措,将助力中国实现健康可持续的发展,实现中华民族伟大复兴的中国梦。


鹏华环保产业基金经理梁浩表示,各类环保事件的涌现将倒逼政府、企业、民众更积极、更有效地投入环保事业。

 

环保、新能源基金速览

 

从新能源主题和环保主题基金以及重仓相关行业的基金两方面入手,目前相关基金有25只,环保基金规模从0.05亿到73.54亿不等,新能源基金规模落在2.68亿到70.23亿之间。其中,最早成立的一只环保主题基金是中海环保新能源混合,成立时间2010年6月8日,规模1.29亿元。

 

表1:主题基金列表(截止2015年8月13日)

代码

名称

基金成立日

基金规模(亿元)

基金经理

股票占基金资产净值比(%)

000409.OF

鹏华环保产业股票

2014-03-07

8.12

梁浩,郑川江

87.44

000696.OF

汇添富环保行业股票

2014-09-16

51.49

叶从飞

94.65

000977.OF

长城环保主题灵活配置混合

2015-04-08

28.55

吴文庆,蒋劲刚,乔春

19.66

001064.OF

广发环保指数

2015-03-25

12.50

季峰

96.79

001166.OF

建信环保产业股票

2015-04-22

57.69

姜锋

56.08

001208.OF

诺安低碳经济股票

2015-05-12

31.80

刘魁

-

001590.OF

天弘中证环保产业A

2015-07-16

0.05

刘冬

-

001591.OF

天弘中证环保产业C

2015-07-16

0.05

刘冬

-

100056.OF

富国低碳环保混合

2011-08-10

44.66

魏伟

68.98

160634.OF

鹏华环保分级

2015-06-16

4.75

余斌

-

163114.OF

申万菱信中证环保产业指数分级

2014-05-30

73.53

张少华,袁英杰

94.34

164304.OF

新华中证环保产业指数分级

2014-09-11

16.90

李昱,李会忠

98.09

164819.OF

环保母基

2015-07-09

2.36

赵栩

-

398051.OF

中海环保新能源混合

2010-12-09

1.29

开文明

78.80

519034.OF

海富通中证内地低碳指数

2012-05-25

0.42

刘璎

94.09

540008.OF

汇丰晋信低碳先锋股票

2010-06-08

11.33

曹庆

93.49

001156.OF

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合

2015-05-07

16.78

李大刚

-

001158.OF

工银新材料新能源股票

2015-04-28

49.15

黄安乐

90.82

001278.OF

前海开源清洁能源混合

2015-06-16

12.73

邱杰

-

001410.OF

信达澳银新能源产业股票

2015-07-31

2.87

柴妍,尹哲

-

001471.OF

融通新能源灵活配置混合

2015-06-29

40.07

付伟琦,刘格菘

-

160640.OF

鹏华新能源分级

2015-05-29

2.80

焦文龙

-

161028.OF

富国中证新能源汽车指数分级

2015-03-30

70.23

张圣贤,牛志冬

96.94

164821.OF

新能母基

2015-07-09

2.68

赵栩

-

164905.OF

交银国证新能源指数分级

2015-03-26

18.75

蔡铮

92.55

数据来源:同花顺iFind,金斧子投研中心

 

从2015年开始,环保主题和新能源主题基金密集成立,规模呈级数增长。无独有偶,市场上的的新能源基金全部成立于2015年二季度,反应了市场对新能源和环保的强烈预期。

 

图1:环保主题基金规模变化(截止2015年8月13日)

blob.png

数据来源:同花顺iFind,金斧子投研中心

 

综述


从业绩表现上看,尽管在新能源行业和环保行业都有布局,但基金的业绩表现参差不齐,其中表现较好的有富国低碳环保混合、汇添富环保行业股票、鹏华环保产业股票、申万菱信中证环保产业指数分级和汇丰晋信低碳先锋股票等。

 

表2:主题基金业绩(截止2015年8月13日)

代码

名称

YTD

3

6

1

3

000409.OF

鹏华环保产业股票

52.01  

-8.37  

34.22  

59.90  

-

000696.OF

汇添富环保行业股票

50.78  

-10.67  

38.58  

-

-

000977.OF

长城环保主题灵活配置混合

0.30  

0.20  

0.30  

-

-

001064.OF

广发环保指数

-4.36  

-12.89  

-4.36  

-

-

001166.OF

建信环保产业股票

-13.80  

-13.89  

-13.80  

-

-

001208.OF

诺安低碳经济股票

-10.20  

-10.20  

-10.20  

-

-

001590.OF

天弘中证环保产业A

4.43  

4.43  

4.43  

-

-

001591.OF

天弘中证环保产业C

4.40  

4.40  

4.40  

-

-

100056.OF

富国低碳环保混合

131.53  

-15.04  

61.76  

142.57  

209.06  

160634.OF

鹏华环保分级

-6.70  

-6.70  

-6.70  

-

-

163114.OF

申万菱信中证环保产业指数分级

42.43  

-11.56  

34.61  

61.17  

-

164304.OF

新华中证环保产业指数分级

39.06  

-11.27  

31.45  

-

-

164819.OF

环保母基

8.59  

8.59  

8.59  

-

-

398051.OF

中海环保新能源混合

4.54  

-25.02  

4.93  

4-  

43.08  

519034.OF

海富通中证内地低碳指数

24.88  

-17.76  

20.82  

49.04  

92.36  

540008.OF

汇丰晋信低碳先锋股票

53.65  

-7.61  

38.89  

65.14  

135.16  

001156.OF

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合

-2.00  

-2.00  

-2.00  

-

-

001158.OF

工银新材料新能源股票

-13.60  

-20.22  

-13.60  

-

-

001278.OF

前海开源清洁能源混合

-

-

-

-

-

001410.OF

信达澳银新能源产业股票

-

-

-

-

-

001471.OF

融通新能源灵活配置混合

-2.30  

-2.30  

-2.30  

-

-

160640.OF

鹏华新能源分级

-35.52  

-35.52  

-35.52  

-

-

161028.OF

富国中证新能源汽车指数分级

2.70  

-5.43  

2.70  

-

-

164821.OF

新能母基

3.87  

3.87  

3.87  

-

-

164905.OF

交银国证新能源指数分级

-2.40  

-15.20  

-2.40  

-

-

数据来源:同花顺iFind,金斧子投研中心

 

尽管多个基金在今年以来获得优秀的业绩表现,但从其行业布局前五行业看,只有部分基金布局了清洁能源或者环保概念行业,这与基金经理的投资风格有着重要关联。从行业配置上看,除汇添富环保行业股票和汇丰晋信低碳先锋股票外,鹏华环保产业股票和申万菱信中证环保产业指数分级在环保行业均有较高仓位。尽管富国低碳环保混合表现较为突出,但其前五重仓行业却不见清洁能源或者环保行业踪影。

 

图2:环保、新能源占基金资产净值比(截止2015年8月13日)

blob.png

数据来源:同花顺iFind,金斧子投研中心

 

细看以上五只基金和沪深300指数收益对比可以发现,受6月份股市大跌影响,富国低碳环保混合过去3个月的收益略差过沪深300指数,从另一侧面反映出基金的成长性偏好较强。汇丰晋信低碳先锋股票、鹏华环保产业股票、汇添富环保行业股票和申万菱信中证环保产业指数分级无论是收益、行业持仓以及基金经理稳定度上,都表现较为稳健。此外,申万菱信中证环保产业指数分级作为跟踪环保产业指数的基金,在业绩比较上有重要的参考价值。由表中可见,鹏华环保产业股票、汇添富环保行业股票和汇丰晋信低碳先锋股票均在短期收益和长期收益跑赢申万菱信中证环保产业指数分级,并且表现较为稳定。

 

表3:主题基金业绩对比(截止2015年8月13日)

代码

名称

YTD

3

6

1

3

000409.OF

鹏华环保产业股票

52.01

-8.37

34.22

59.90

0.00

000696.OF

汇添富环保行业股票

50.78

-10.67

38.58

0.00

0.00

100056.OF

富国低碳环保混合

131.53

-15.04

61.76

142.57

209.06

540008.OF

汇丰晋信低碳先锋股票

53.65

-7.61

38.89

65.14

135.16

163114.OF

申万菱信中证环保产业指数分级

42.43

-11.56

34.61

61.17

0.00


窗体顶端

沪深300指数窗体底端

15.33

-13.63

17.45

72.76

73.28窗体底端

数据来源:同花顺iFind,金斧子投研中心


【免责申明】

    本报告内容属于内部资料,为金斧子投研团队根据相关资料数据制作完成,金斧子资本管理有限公司对本报告享有最终解释权。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司发布本报告当日的判断,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证,报告中所推荐产品过往业绩不应作为日后业绩的推断依据。

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