• 旗下APP
    金斧子财富
    你离顶级投资圈就差一个APP
  • 关注我们
  • 400-9302-888
当前位置: 首页 > 私募基金 > 专题研究 > 详情
私募“奥运”精神:艰难险阻 勇创新高
2016-08-08 12:33 来源:金斧子投研中心 阅读量:3534人/次
内容摘要: 自4月下旬国内经济反弹被逐步证伪以来,股市陷入缩量窄幅震荡状态,以存量资金博弈为主,板块轮动加快。在2016/4/15-6/30,沪深300指数下行3.72%,振幅8.44%,日均成交量缩至2014年牛市之初水平;最近的7月前半月有所回暖,沪深300指数上行3.96%,但根基不稳,下半月回落2.22%,全月仅上涨1.67%,振幅5.33%,资金仍处于净流出状态。

私募“奥运”精神:艰难险阻 勇创新高

                                                      ---2016年7月第四周创新高产品



标注:

本次统计区间为2016/7/25-2016/8/1披露了净值的产品,统计范围除管理期货策略外,均不包含结构化、单账户产品,为保证产品业绩可溯性和净值连续有效性,还去除了成立不足半年、净值披露频次低于18次、相邻净值披露时间超过30天的产品。

另外,在统计分析过程中,由于阳光私募净值披露更新问题,可能会带来统计和排名差别,同时,有对部分产品成立时间不足一年的产品数据进行适当的年化处理并已进行标注,对于同时进入榜单的同一家投顾管理的同系列产品只选取了其中一只作为代表,请读者注意。

尽管此前槽点无数,但里约奥运会终于如期顺利开幕了~承袭奥运“更高、更快、更强”精神,私募界也有好多故事呢!

自4月下旬国内经济反弹被逐步证伪以来,股市陷入缩量窄幅震荡状态,以存量资金博弈为主,板块轮动加快。在2016/4/15-6/30,沪深300指数下行3.72%,振幅8.44%,日均成交量缩至2014年牛市之初水平;最近的7月前半月有所回暖,沪深300指数上行3.96%,但根基不稳,下半月回落2.22%,全月仅上涨1.67%,振幅5.33%,资金仍处于净流出状态。

这种市场情况下,阳光私募市场表现自4月以来整体呈收缩之势,除与股市相关性较低的管理期货策略产品表现尚可、债券策略避险情绪下较稳发挥防御性功能外,其余策略在4-7月的收益在-0.56%~1.50%之间窄幅波动,同时可发现:

1)阳光私募产品创新高难度也较大,根据统计,截至2016/8/3,共有6172只产品符合前述标注的统计标准,而其中仅212只产品在7月最后一周创下新高,占比3.43%,各策略中除债券策略创新高产品数量超50只,而且占该策略总体比例高达44.58%,其余策略中仅股票多头、其他策略产品创新高数量超过30只,而且其余策略创新高产品比例均不超过7%;

2)从时间序列来看,不论是在总体数量的基础上看,还是在创新高总量的基础上看,自2015年10月后创新高产品占比保持在5%以上,且在2015年11月-12月间占比达到高点;再者从各时期创新高数量占创新高总量累积比率来看,超过50%的创新高产品亦是成立于2015年10月后的;这种未经历过或在去年股灾和今年1月暴跌这两个时期前后不久成立的产品更易创新高的现象,原因可能主要在这两个时期中受损较重的产品由于风控、仓位限制较难抓住上涨机会,更难创新高;

3)从产品业绩来看,创新高产品的平均年化收益率为18.05%、平均年化波动率为8.88%、平均夏普比率为3.01,而未创新高产品的平均年化收益率为6.68%、平均年化波动率为21.74%、平均夏普比率为0.00,总体来看,创新高产品平均业绩水平好于未创新高产品,但细看下来,主要原因为在创新高产品中债券策略产品数量占比较高(34.91%),而未创新高产品中股票多头策略占比超过50%。各策略有各自的风险收益比和创新高的特点(详见后续排名和图2),投资者还需结合各自的投资目标和风险承受能力及市场实际情况选择合适策略的产品。






















以下将分别用【2015年来创新高次数/2015年来净值披露次数】来体现“产品创新高持续性”、用【(本次创新高的净值-上次创新高的净值)/(本次创新高日期-上次创新高日期)】来体现“产品创新高强度”(两个指标的值越大越好)来挖掘一下主要策略产品中创新高的“佼佼者”~


【债券策略】

债券策略类产品在统计期内有166只产品,其中有74只创新高,这些创新高产品平均年化收益率为8.20%、平均年化波动率为2.71%、平均夏普比率为5.17,平均创新高持续性指数为67.22%,平均创新高强度能力为0.04%。

从产品创新高的持续性来看,前十名排名如下:

从产品创新高的强度来看,前十排名如下:

blob.png










【股票多头策略】

统计范围内3294只股票多头策略类产品中有40只创新高,该创新高产品平均年化收益率为18.36%、平均年化波动率为22.42%、平均夏普比率为1.05,平均创新高持续性指数为22.42%,平均创新高强度能力为0.11%。

从产品创新高的持续性来看,前五名排名如下:

blob.png






从产品创新高的强度来看,前五排名如下:

blob.png







【事件驱动策略】

该策略符合统计范畴的245只产品中有16只创新高,该创新高产品平均年化收益率为18.07%、平均年化波动率为9.47%、平均夏普比率为2.22,平均创新高持续性指数为40.95%,平均创新高强度能力为0.20%。

从产品创新高的持续性来看,前五名排名如下:

blob.png







从产品创新高的强度来看,前五排名如下:

blob.png








【程序化期货】

程序化期货属管理期货策略,符合程序化期货策略的产品328只,其中有19只产品在7月最后一周创下净值新高,这些创新高产品的平均年化收益率37.52%、平均年化波动率为9.15%、平均夏普比率为4.52,平均创新高持续性指数为47.93%,平均创新高强度能力为0.24%。

从产品创新高的持续性来看,前五名排名如下:

blob.png







从产品创新高的强度来看,前五排名如下:

blob.png








【股票多/空】

339只股票多/空策略产品中有10只创新高,该创新高产品平均年化收益率为21.58%、平均年化波动率为11.21%、平均夏普比率为1.69,平均创新高持续性指数为28.88%,平均创新高强度能力为0.13%。

从产品创新高的持续性来看,前五名排名如下:

blob.png






从产品创新高的强度来看,前五排名如下:

blob.png







另附其余策略创新高数量不足10只的部分名单:

【阿尔法策略】

blob.png











【主观期货】

blob.pngblob.png












【对冲套利策略】

blob.png












【免责申明】

本报告内容属于内部资料,为金斧子投研团队根据相关资料数据制作完成,金斧子资本管理有限公司对本报告享有最终解释权。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司发布本报告当日的判断,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证,报告中所推荐产品过往业绩不应作为日后业绩的推断依据。

本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成买卖该公司产品的最终依据。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用,否则需承担赔偿责任。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“金斧子投研中心”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。


金斧子独家权威研报 留下联系方式 立即订阅
热销产品
独家研报免费订阅